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文章来源：金融界天戈资本
近期全球外汇市场呈现显著变化，美元指数持续走弱至多年低位。日本央行货币政策立场的微妙转变，叠加美日贸易关系的复杂演进，正在重塑两国货币的相对价值。市场参与者密切关注这一趋势的发展轨迹，美元兑日元汇率面临多重压力因素的交织影响。
日本央行政策预期推动日元走强天戈资本
日本通胀数据持续超出央行目标水平，为货币政策调整提供了基础条件。东京地区消费者价格指数虽有所回落，但仍维持在3.1%的相对高位，明显高于日本央行设定的2%通胀目标。核心通胀指标的韧性表现，增强了市场对央行进一步收紧政策的预期。
日本央行内部对于货币政策路径存在不同观点。部分决策者主张维持超低利率政策天戈资本，以评估外部不确定性对经济的潜在冲击。另一部分官员则更加关注国内通胀压力的持续积累。这种内部分歧反映了央行在复杂经济环境下面临的政策选择困境。
央行在债券购买操作方面的调整引发市场关注。5月份日本央行意外减少政府债券购买规模，从此前的4755亿日元降至4250亿日元。这一举措被市场解读为央行逐步退出超宽松政策的信号，推动日本国债收益率上升，缩小了日美利差。
美日贸易谈判不确定性加剧汇率波动
美日贸易关系的复杂性为汇率走势增添了变数。贸易政策的不确定性对两国经济前景产生了不同程度的影响。日本作为出口导向型经济体，对贸易环境变化较为敏感，这种敏感性在汇率市场得到了充分体现。
美国关税政策的潜在调整成为影响汇率预期的关键因素。市场担忧新的贸易壁垒可能对日本出口企业造成冲击，进而影响日本经济增长前景。这种担忧在一定程度上限制了日元的上涨空间，但同时也为美元带来了下行压力。
贸易谈判的进展情况直接影响着市场情绪。谈判过程中的任何积极或消极信号都会在外汇市场引发即时反应。投资者对谈判结果的不同预期，导致美元兑日元汇率出现较大幅度的波动。
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责任编辑：朱赫楠 天戈资本
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